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房企前9月累计融资总额平均利率5.58%同比下降0.76个百分点 单月ABS发行量归零

来源: 南方日报网络版     时间: 2021-10-22 18:34:36
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中华网财经10月19日讯:9月份,发行量归零 ,为年初以来火热的ABS融资浇上了一瓢冷水 。

据中指研究院监测9月份房企融资数据,从融资结构来看9月信用债规模占比36.0%,海外债占比29.1% ,信托融资占比34.9%,ABS融资占比0% 。9月份传统融资模式基本平分秋色 。

具体来看 ,房地产行业信用债融资同比下降43.6% ,环比下降31.1%;海外债融资同比上升11.9% ,环比上升831.3%,主要为8月发行额过低所致;信托融资同比下降54.2%,环比下降36.3% 。本月海外债发行回暖,信托融资跌幅较大。

ABS发行归零给本月房企融资带来较大的震动。今年以来,不少房企在压缩有息债务规模的同时,积极寻求其他途径补充资金,发行ABS便是其中之一 。2021年1-7月,房地产行业ABS共融资3060.1亿元,同比增长61.0%,月度同比增速均值达86.7%;在行业总融资规模中,ABS占比23.2%,而去年1-7月占比仅为13.2%,一年时间ABS的融资地位提升了10个百分点,成为房企融资的新渠道 。

具体从结构来看,供应链ABS一直为ABS中最主要的融资类型,今年1-7月共融资1600亿元 ,占ABS融资的55%;供应链ABS是将房企对上游供应商的应付款作为基础资产,将其证券化的融资产品,原始权益人为供应商,因此对房企来说并不增加新的债务,属于使用经营杠杆缓解财务杠杆压力的行为,是良好的资金“节流”替代品 。CMBS/CMBN为房地产ABS发行的第二大类 ,共发行约750亿元,占比24.5% ,排名第三的类型为购房尾款 ,共融资317亿元,占比10.8%。

CMBS/CMBN是以商业地产的抵押权为基础资产,以商业地产未来产生的现金流为偿还来源;购房尾款是以基于预售而产生的商品房买卖贷款,是未来的金融债权,二者融资金额不会直接增加房企的有息债务,但实际上由此产生的或有负债仍然存在 ,潜在的风险敞口并未缩减,仍应归属有房企债务的监测范围之内。因此8月ABS突然急速转冷,环比大降70.6% ,几种发行方式均受到重创。9月,发行量归零,为年初以来火热的ABS融资浇上了一瓢冷水。

从累计融资额来看 ,2021年1-9月 ,信用债融资4671.7亿元 ,同比下降11.0%;海外债融资2539.8亿元 ,同比下降30.6%;信托融资4812.0亿元,同比下降32.5%;ABS融资3228.8 ,同比上升37.4%;总融资额较上年同期下降17.0%。其中海外债 、信托发行额度同比均下跌超30个百分点 。

前9月累计融资总额平均利率5.58%

从融资利率来看,9月份发行的信用债平均利率为3.96%,同比下降0.85个百分点,环比下降0.12个百分点;海外债平均利率为7.83%,同比下降0.27个百分点,环比下降3.56个百分点 ,受风险偏好影响,当前信用级别高、流动性充足的企业成为海外债发行主力,融资利率有所降低。信托融资利率托融资平均利率为7.42%,同环比无明显变化 。

从累计值来看,2021年1-9月累计融资总额的平均利率为5.58%,同比下降0.76个百分点。其中信用债累计平均利率为4.37%,同比持平 ,高于单月0.41个百分点;海外债累计平均利率为6.67%,同比下降1.10个百分点,低于单月1.16个百分点;信托累计平均利率为7.27%,同比下降0.43个百分点,低于单月0.15个百分点;ABS累计平均利率为3.96%,同比下降0.43个百分点。

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